Блог ☯

19.03.2017

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида?

Почему я считаю что Банк Тинькофф - это финансовая пирамида?

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Возьми кредит, лохЪ

Основных причин две:
  • Массовая и очень мощная реклама. Яркий признак финансовой пирамиды
  • Закрытая финансовая отчётность
Есть и другие, но о них в самом конце. Поехали.


Массовая и очень мощная реклама банка Тинькофф


Я зайду немного издалека.

Для чего вообще компания делает рекламу? Реклама делается для раскрутки и привлечения клиентов, где есть шанс конверсии - что они станут плательщиками. Проще говоря - компании промывают вам мозги чтобы забрать ваши деньги. Тут в блоге Econ Dude мы говорим как есть.

Если это начинающая компания (или какой-то проект), то инвестиции в рекламу понятны. Например это брендинг - чтобы люди узнали про вас и вы получили первых клиентов. Это делается в минус и не окупается, но это нужно вначале пути. 

Второе - постоянный рекламный бюджет. Он есть почти у всех компаний которые ориентированны на работу с клиентами, обычными людьми. Стандартный рекламный бюджет у старой компании должен окупаться, в этом его задача. А если идёт агрессивная реклама у уже старой компании, это признак что она хочет расширить долю, или же это другой, очень плохой признак.


Вот смотрите, очередная реклама, уже у Дани Поперечного. Реклама была у большого Русского босса, у Усачева, да и вообще почти у всех ютуберов, кто работает с молодой аудиторией.

При этом такая реклама (встроенная, можно сказать даже - продукт плейсмент) говорит либо о том, что в банке тонны лишних денег, либо о том, что стандартная реклама (AdWords/AdSence) у них не работает.

Если вы не помните, я напомню какая мощная была реклама в МММ, прямо перед закрытием.

Банки (любые) по сути дела очень легко могут превращаться в финансовые пирамиды, там разницы-то не много. Всё разница в процентах.

Думайте банки не могут вот так просто закрываться? В 2016-ом году ЦБ отозвал лицензии у 86 банков. В 2015-ом закрылось 93 кредитные организации. Короче - банки мрут только так. А чего ЦБ их закрывает, спросите вы. Причина только одна, они тупо банкротятся и превращаются в финансовые пирамиды.

Тут или руководство не умеет управлять, либо они так изначально под кидняк это и создают, как в старых добрых девяностых. Либо просто например бакс упал в 2 раза, а они закупили баксов ранее, ну и поплыли.

Почти наверняка тут они оплатили Даниле поездку в Тай, а спрашивается, нафига так заморачиваться? Они что. Apple, который продвигается с помощью Product Placement?

Неа, они банк.

Финансовая отчётность банков


Для примера посмотрим на банк UBS (Основан в 1854). Операционная прибыль в 2015-ом составила 30 миллиардов Швейцарских Франков. Банк древний, Швейцарский и даже спустя 100 лет работает с прибылью. Вот давайте мы его и посмотрим, как пример хорошего банка.

Capital ratio (хорошие активы, разделить на плохие, очень условно) там составляет 15%.

Вот финансовый отчёт за 2016.

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Тут тоже не всё идеально, однако, смотрите. По активами.

Деньги (cash) - 107, Выданные кредиты (Loans) - 306, Ценные бумаги - 96

Пассивы: Депозиты клиентов - 432, долг - 103

Там еще много всего, но для банка главное соотношение кредитов/депозитов.

Активы 935, Пассивы 880 (Франки - миллиарды)

Очень грубо говоря, если завтра все клиенты придут туда и захотят снять все деньги с депозитов (432), если вдруг будет паника. То они как с куста 200 ярдов на это найдут прям вот сразу. То есть даже если половина клиентов прибежит, они выстоят. А с такими активами, историей и прибылью, они легко могут занять еще 200, и даже пережить массовую панику.

Вот настолько они устойчивы, так-как держат в наличке примерно 25% от всех вкладов.

Выданные кредиты это неликвидный актив, его нельзя капитализировать моментально.

А на сколько у них растут пассивы (депозиты клиентов) в год?

Другими словами, какой доходов по депозиту в UBS? А вот:

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

0.01% - стандартный savings acc. Никакого дохода по сути дела. Ну можно там 0.5-1% получить доходности для студентов или если у вас инв. фонд. Вот как всё плохо, подумают тут некоторые...

Но посмотрите сначала вот на это:

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Инфляция в Швейцарии (Швейцарские франки), в среднем, как вы видите, уже несколько лет подряд негативная! Цены на всё падают. Как следствие, любые ваши деньги в банке, если это Франки, даже если там доходность по депозиту 0.01%, будут расти в весе например на 1.14% (2015). Вообще там и под подушку можно с тем-же успехом деньги класть.

Негативная инфляция это почти тоже самое что и доход по депозиту. Ну а позитивная инфляция вычитается из доходов по депозиту.

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Рост ВВП Швейцарии (2016) был +1.3%. То есть экономика стабильна, как танк.

Последнее что посмотрим, доходы и расходы.

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Всё хорошо у них, как я и сказал - закрываются с прибылью.

И даже UBS не раскрывает расходы на рекламу! По всей видимости эти расходы (насколько я помню), относят в категорию general expenses. Они в 2016-ом составляли 7.3 миллиарда франков, из 24.1 общих.

Это порядка 30%, при том что определить какая там доля рекламы не представляется возможным. Но возьмём максимум что бюджет на рекламу в UBS составляет 30% от всех расходов. Хотя там скорее всего 3-5%, если не меньше, на самом деле.

Там в отчётности еще куча всего, 79 страниц, но разбирать всё нет времени и сил. Я пробежался только по ключевым показателям.

Единственная информация которую мне удалось найти по рекламному бюджету UBS, это их рекламная компания в 2015-ом (реф). Это была текстовая банерная реклама. Вот такая:

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Очень типичная и классическая банковская реклама в Америке. В упором на всякую фигню типа "измени свою жизнь/мир/себя". У них там вечно такая реклама, то есть никогда банк не скажет в ролике:
"У над доход 11% по депозиту! Беги скорей, неси деньги!"
Там после такой рекламы вмиг все деньги унесут из банка. Тут конечно момент что доход по депозиту зависит от ставки ЦБ и инфляции, для РФ 5-15% это не дикость, а более или менее и не признак пирамиды само по себе. Однако я просто говорю о позиционировании банков.

То есть когда ты 100+ лет работаешь, тебе по быстрому срубить бабла не надо, тебе надо чтобы банку доверяли дети и внуки текущих клиентов.

Вот про эту рекламную компанию написали все кому не лень, больше реально никакой информации нет по рекламе UBS, следовательно вот эта компания - одна из крупнейших.

А бюджет? А бюджет - 2 миллиона долларов США! Для банка с прибылью 28 миллиардов франков в год (1 бакс практически равен франку, 1 к 1), это даже не копейки. Это просто курам на смех. И все написали про эту компанию, так-как видимо UBS вообще впервые за 100 лет рекламу дали.

Крутые компанию делают product placement (apple) например в культовых сериалах и фильмах. Крутые азиатские и некоторые Европейские компании делают вот так:

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Вместо рекламы у Поперечного, они берут, и херачат огромный небоскрёб во Франкфурте с огромным лого. И всё, это как башня Саурона или как небоскрёб в half life - на который жители будут смотреть 24/7 следующие 100 лет.

Где встречаемся? У UBS!

Тиньков, которого я кстати очень уважаю (смотрю его бизнес секреты, читал его книгу и т.д.) постоянно говорит что традиционные банки умерли. Что всё будет онлайн, гордиться что у них один офис на всю страну и конечно-же им действительно удалось сделать современный и довольно красивый банк в плане организации, даже по мировым стандартам, и уж тем более по меркам России.

Однако, вот UBS понатыкает отделений в Нью Йорке, Берлине, Лондоне и везде. И они там будут стоять веками. И никого не будет парить заехать в отделение такого банка, даже если оно одно в городе раз в год, так-как онлайн банкинг там тоже есть.

Я просто провожу параллели и показываю как оперируют классические банки, против онлайн банка. И дьявол меня забери, если я или кто-то еще напишет статью: UBS - финансовая пирамида. Никто никогда в своём уме такого не напишет.

Закрытая финансовая отчётность банка Тинькофф


А вот так на сайте банка Тинькофф выглядит информация для инвесторов. 


Вообще, перевод, информация для инвесторов на самом деле это самая полезная информация для клиентов, но её специально прячут в углы и пишут всё непонятным финансовым языком. 

Клиентам такого знать не надо, клиенты это те, с кого получают деньги. Инвесторы и получают. 

Клиент - король, только до момента пока мы не обобрали. 
И это очень плохой знак, когда на сайте информацию для инвесторов тупо не перевели. А в банке Тинькофф её не перевели, она только на Английском. 

Я уже много раз замечал (роснефть, сбербанк) когда информацию для инвесторов (публичная отчётность) в России пишут через пень колоду, зная что её никто не будет читать. Пишут нормально и по форме только на Английском, для иностранных инвесторов. Так-как они умнее и у них больше денег. 

Отчётность у них есть, но она закрытая для Русских по сути, так-как я нашёл только на Английском. Вот их отчётность за 2016

Кстати, компания на Кипре зарегистрирована. А у Тинькова дети живут не в России. Ну это так, к слову. Ни на что не намекаю. 

Вы ищите в отчётностях 2 вещи: consolidated balance shit, consolidated income statement. 

Отчётность для них делает темнейшая конторка с крутым названием - PricewaterhouseCoopers. Это аутсорс. Делают по международным стандартам ISA.

Смотрите: 

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Те-же параметры посмотрим, как и у UBS. 

Деньги (cash) - 16, Выданные кредиты (Loans) - 100, Ценные бумаги - 33

Пассивы: Депозиты клиентов - 124, долг - 11

Активы 175, Пассивы 145 (Рубли - миллиарды)

Какое у UBS было соотношение налички к депозитам? 25%. Если с ценными бумагами, там было - 50%. Ликвидные активы против пассивов - депозитов 50%.

Тут что? Налички 11% от депозитов клиентов. С ценными бумагами - 33%, ликвидных активов от депозитов клиентов.

Строим ту-же ситуацию, завтра все заходят забрать депозиты (124 миллиарда рублей). Они смогут отдать только 33%. А смогут-ли они занять еще? Шанс есть, банк не такой-уж и ужасный. Можно пробовать занимать на западе (хотя BB- Fitch и B1 Moody’s.), можно выпрашивать деньги у Правительства РФ или у Сбера. Но зачем сберу спасать конкурента? А зачем ЦБ его спасать?

А если 100% людей вынимают деньги, значит в стране крах, а это значит что и у правительства денег не будет.

Шанс краха и дефолта экономики России, по сравнению со Швейцарией, я думаю оценивать не стоит. И так всё понятно.

В РФ рост ВВП 1-2%, инфляция 5% (офф).

Какая доходность по депозитам у банка Тинькофф?

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

9.38%

Это что значит? Это значит что, грубо говоря, вот эти депозиты клиентов, 124 миллиарда рублей, каждый год увеличиваются примерно на 9%. Может чуть меньше. 

Каждый год растут на 11 миллиардов. 

Ставка по кредиту 15%. Это примерно значит что с выданных кредитов (100 ярдов), набегает 15 ярдов в год. Баланс +4 миллиарда в год, вроде норм. Вроде. 

Тут мы пока еще не берём то, какой там процент невозвратов кредитов. Если он выше чем 33%, то уже всё в ноль. Этот процент я не нашёл.

Смотрим income statement. 

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида

Годовая прибыль 2016 возросла, по сравнению с 2016, на 9 миллиардов рублей! 

Практически в 5 раз. Кажется что банк на коне. Удалось сократить долг, выдать много кредитов, ну и вообще всё выглядит хорошо. 

Однако депозиты поднялись за год на 20 миллиардов, а кредиты клиентам на 30. Хотя по соотношению доходности и ставок (10-15) должно было-бы быть наоборот. 

Главный вопрос, а где у них деньги

Они выдали 125 миллиардов рублей кредитов клиентам, а налички в том-же году у них 16 миллиардов. Наличка возросла на 3 ярда, тогда как прибыль возросла на 9. 

То есть пресловутой подушки у них нет, она очень слабая. 

Смотрите второй пункт в активах - обязательные требования ЦБ РФ в наличке. Я пытался нагуглить формулу, как в РФ считается, но там чёрт ногу сломит. Так что просто смотрите за резервами у Тинькофф банка. 2016-й год, 1.2 миллиарда рублей, требование по резервам. При том, что депозитов выдано на 125. Какой бред. Но это уже ЦБ вина, они видимо хотят чтобы банки лопались и кидали, с такими смешными требованиями по резервам. 

Понимаете, что такое вообще банк? Взяли деньги у людей, дали их других людях под больший процент, на разнице заработали. Вся эта система вмиг рушиться если вдруг люди начинают резко вынимать деньги, тут как финансовая пирамида. Дело в том, что кредиты, во первых, могут не возвращать. Во вторых, они не очень ликвидны. Банк не может потребовать кредит раньше времени, кредиты это длинные деньги. 

А вот клиенты могут потребовать депозиты резко, как минимум - каждый год. 

Банк Тинькофф - это финансовая пирамида


Вот, гляньте какой бред. Максимальная доходность по депозиту на вклад 6-11 месяцев. Дольше - доходность падает. Так никто не делает. Всегда чем дольше, тем выше доходность. У них вот даже в долларах и ЕВРО на год выше чем на 6 мес, а в Рублях ниже. 

Почти наверняка все делают вклад на 6 месяцев, это выгоднее всего. То есть вынуть они его могут каждый 6 месяцев, кстати обычно могут вынуть и раньше, просто проценты не начисляться. 

Ставка по кредиту у них кстати не 15%, а может быть и 29%. Просто это в другом месте написано. 

Вывод


Я назвал статью: Банк Тинькофф - это финансовая пирамида, просто чтобы привлечь клики и трафик, это такое дело, мерзкое, блогерское, ютуберское и журналистское. И на самом деле, после просмотра отчётности - всё у них не так уж и плохо. Даже можно сказать что с финансовой точки зрения результаты феноменальны. 

И Банк Тинькофф - это НЕ финансовая пирамида сам по себе. Однако, даже показывая такие результаты и на бумаге имея крутые показатели, держите в голове:

  • Дети у Тинькова живут вне России, учились там и у них гражданство не РФ
  • Банк зарегистрирован на Кипре
  • Финансовая подушка всё еще очень маленькая, ликвидных активов мало
  • Требования ЦБ РФ по резервированию чудовищно низкие
  • Доходы населения России падают, у Российской экономики проблемы
  • Процент невозвратов кредитов неизвестен, если он высок...
  • Отчётность Русским не показывают. Скрывают что-то? 

То есть проблемы в Российской экономике в целом и они могут повлиять. 

Система гарантии государственных вкладов России на этот банк вроде как применяется (читайте тут), однако по закону она только для банков зарегистрированных в РФ, а не на Кипре. 

Так-же известен случай когда банк изменил ставку без ведома клиентов, за это его поставили в угол ФАС, то есть ФАС, который обычно занимается в РФ хернёй, Банк Тинькофф очень даже готов если что прижать. 

Поддержки у Тинькова в правительстве или где-то еще в РФ практически нет, мало того, он конкурент и очень серьезный для Альфы, Сбера и других. Когда был кризис, правительство влило в банки кучу денег и вытащило их, однако у меня есть сомнения что этот банк правительстве вытащит в таком случае. 

Тем не менее, Олег Тиньков - крутой мужик и пытается делать в России современный и технологичный бизнес, а показатели компании действительно мощные. Сейчас важный момент, на этой точке роста важно не совершить ошибок, а делать хорошие резервы, пока есть прибыль. Поднять международные кредитные рейтинги и попытаться создать подушку на случай просадки экономики в России. Тогда, как минимум можно будет перекрутиться за счёт западных денег. 

Что делать очень опасно, так это раздувать рекламный бюджет и тупо выдавать каждой твари по кредитной карте. Это всё уже было в 2000-2010, тогда это расцвело (потребительское кредитование). И чем всё это закончилось? Жопой. 

Тут крайне важно что будет делать ЦБ, снизят ли они долбанную ставку, или нет. Ну и в целом многое зависит от экономики России и действий правительства РФ.

Банк Тинькофф может сколько угодно разрабатывать умные формулы соотношений кредитов/депозитов, разрабатывать миллионы приложений и всё такое прочее, это всё реально очень круто и полезно для России. 

Однако, если вдруг поднимается процент невозвратов (а в России всё возможно) или не дай бог случается какая-то паника, банк тупо ложиться брюхом кверху, так-как, еще раз напоминаю, они должны людям 125 миллиардов рублей, у них есть 16. И еще можно 33 наскрести. А то, что им должны люди уже 100 миллиардов, так если какая жопа в стране, кредиты платить никто не будет. Все такие дела, насколько я помню, Банк Тинькофф просто предают на аутсорсинг агенствам по сбору долгов. 

Ну и итог? Нести или нет деньги в Банк Тинькофф? Я думаю что нести-то можно, только осторожно. А еще более осторожно берите у них кредитную карту. Вообще с кредитами надо поаккуратнее. 

Я бы делал вклад в долларах/евро и в банке с иностранным капиталом, в России они есть (список). Ну и может быть какой-то мелкий рублёвый вклад в Банк Тинькофф, чисто ради их сервиса и всяких плюшек. 

Если вам понравилась эта статья, можете так-же почитать мою статью: 
Все статьи про экономику сейчас я собираю в годных статьях. А если вы хотите минимально поддержать этот блог, просто поставьте палец вверх чуть ниже, ну и можете поделиться статьёй с друзьями либо в соц сетях.

Большую работу я тут проделал на самом деле, палец вверх то уж можно нажать? :)