Блог ☯

вторник, 30 мая 2017 г.

S&P 500 подозрительно высоко. Крах США

Вы еще не играете на понижение аки Ливермор? А может быть уже стоит?

В этой статье мы подумаем что будет с экономикой США в ближайшие годы и стоит-ли сейчас покупать индекс S&P 500? Он на пике и это пузырь? Либо это только начало роста?

S&P 500 подозрительно высоко, США пророчат крах

S&P 500 подозрительно высоко - индекс пытается взять 2500

500 крупнейших Американских компаний (это и есть индекс S&P 500, примечание от кэпа) продолжают пробивать максимумы. Американская экономика чувствует себя просто прекрасно и это начинает настораживать. 

Мало того что многие действия Трампа вызывают сильные вопросы, так ведь государственный долг и дефицит бюджета США никто сокращать не собирается. Всю систему строят на том, что рост ВВП превысит проценты по казначейским и пока это примерно так и есть. Тут еще нужно чётко разделять правительство США и частные компании США. 

В США частные компании реально частные, а не как в России, поэтому даже если жопа с государственным долгом или жопа с бюджетом, на компании и на экономику это всё сильно и напрямую пока не влияет.

Государство США - это одна вещь с одним кошельком, а вот компании Американские - это другая вещь. И если государство полетит в трубу, то Американские компании конечно тоже сильно пострадают из-за падения спроса, однако эти компании (многие) - международные. 

Что вызывает вопросы? Падений индекса не было уже 5 лет, небольшая просадка в 2016, на моменте выборов, но сейчас тренд вернулся на рост. Теперь Трамп не вызывает негативных вибраций на Американские компании.

Но почему США пророчат крах? Я иногда читаю во всяких тёмных блогах что тайные инвесторы начинают сейчас играть на понижение и продавать Американские ценные бумаги. Якобы это всё пузырь и он уже почти лопается, но я такое читаю последние наверное лет 10, и ничего всё никак не лопается. Ну кроме кризиса 2008, но его мало кто предсказал. 

Кроме Демуры конечно...

Но даже с учётом кризиса 2008 у нас картинка красивая:

S&P 500 подозрительно высоко, США пророчат крах

Волны стабильные, но вот начинает казаться что сейчас пойдёт следующая просадка. Или вон она, уже была небольшая в 2016-ом как раз, кто-же знает...

Итак, что может обвалить индекс, произойдёт это или нет?

Вес компаний в индексе можно найти вот тут: 


IT + HI-tech занимают жирнейшую долю:

S&P 500 подозрительно высоко, США пророчат крах

Лидирует, конечно-же, Apple

Яблоко я недавно разбирал и писал что это вероятно пузырь, там не бумажных активов 10-20%, не больше. Можете почитать разбор:


Но в целом у Apple всё не так плохо, а бумажные активы это тоже активы. Второе у нас Майкрософт и они, понятное дело, рулят Windows. Доля этой ОС так и остаётся крупной, а толковый конкурент только один, вот как раз Apple.

Таким образом даже передел доляны (а mac отжирает долю) не влияет на S&P 500.

Единственный внешний враг - Samsung, но Корея под каблуком Трампа и рядом плавают авианосцы. Если что, можно устроить заварушку и подгадить, да и вообще Южная Корея полностью под США. 

Далее Амазон и ФБ, ФБ набирает обороты. но не ФБ как сайт, а компания, через Снэпчат и Инстраграм, про это писал вот тут: 


Фейсбук-то умирает, но они просто перемещают активы в другие и доят ФБ, всё у компании ОК, дела плохи только у ФБ как у соц сети.

Berkshire Hathaway Inc. Class B - это фонд Баффета. Не знал кстати что у него такой вес сейчас, грамотно мужик управляет активами, ничего не скажешь.

Читаем:


Что там у него за активы? Миноритарные доли:

S&P 500 подозрительно высоко, США пророчат крах

Кайф...

Фонд гениален. Смотрите даже по индустриям. Они владеют акциями во всех сферах, не концентрируются на чём-то одном, диверсифицируют. 

Они просто скупают доли во всех отраслях американской экономики и играют с долями. Например если индустрия просаживается, они скидывают акции и снижают долю, если индустрия поднимается - повышают долю. 

Да они даже 2.6% Apple купили на 19 миллиардов, это довольно жирно. Мажоритарные компании которыми они владеют я просто не знаю и вы их не знаете. Скажу лишь что там IT / Hi-tech очень мало, а много всяких производителей материалов и поставщиков сырья. Куча мелких локальных брендов, вообще-то есть всё и даже СМИ. 

Допускаю что покупаются контрольные пакеты мелких компаний - поставщиков в крупные с целью давления и влияния на них и влияние на цену акций больших компаний, хотя точно не знаю, это всё лучше отдельно разбирать, очень интересно. 

Что дальше в списке S&P 500?

Ну дальше стандартно, Google, банки, Американские гиганты и т.д. 

Таким образом например падение цен на нефть никак на США не повлияет, да даже наоборот, им это только в плюс будет. От чего зависимы все эти компании? Как они делают деньги? 

Всё зависит от американского спроса и денег в карманах у Американцев. Деньги у них есть. Ключевая ставка низкая, проценты по ипотеке низкие, зарплаты нормальные. Безработица тоже не критичная (так-то сейчас очень низкая). Рост ВВП США стабильно около 2-4% в год, а учитывая огромную цифру абсолютного ВВП, этот рост очень серьезный.

Инфляция тоже низкая.

Растёт и главный их поставщик материальных товаров - Китай. Но как мы видим крупная доля S&P 500 от Китая никак не зависит. Практически никак. Если рушиться Китай, то Apple будет собирать телефоны где-то еще, где угодно. Это не сильно увеличивает себестоимость, а маржа там и так огромная. 

Все интернет компании от Китая вообще никак не зависят, у них даже доступа к этому рынку нет толком. От цен на нефть экономика США не зависит, а даже наоборот,, им чем ниже, тем лучше, но вообще Илон Маск лет через 15 уже может заставить США забыть про нефть.

Таким макаром США вообще ничего не угрожает, ну кроме дел с бюджетом.

Вот бюджет США:

S&P 500 подозрительно высоко, США пророчат крах

Дефицит 500 миллиардов 

Я как-то смотрел план бюджета и там не собираются сильно его сокращать. Долг почти 20 триллионов, чуть выше чем 100% от ВВП, цифра пока не критичная, однако, проблемная. 

И к этой цифре каждый год прибавляется еще 500 миллиардов.

Тут дело в том, какая структура гос долга США, про это писал тут: 


Так вот, там большая доля (70%) - внутренний долг. А его можно как-то в рамках США разруливать, хотя они не особо спешат это делать. 

Проценты по долгу в 2016: (тут)

$432,649,652,901

432 миллиарда долларов - серьезные деньги, они практически равны дефициту. Другими словами, если-бы у США не было долга, у них уже был-бы практически профицит.

Схожая ситуация сейчас в Украине (Бюджет Украины), да и РФ туда-же идёт, наращивая долг. Ситуация схожая в том плане что выплаты % долга уже кушают серьезную часть бюджета, а эти %, понятное дело, идут напрямую рептилойдам. Не удержался...

Но вся эта бадяга с долгом может откладываться еще лет 5 точно, даже наверное 10-15. Правда это всё вызывает небольшие опасения, так-как если не будут платить проценты по долгу, то посыпиться и Китай, и Япония, и РФ даже потеряет свои 100 миллиардов, которые сейчас вложены в казначейские. 

Но вот беда, при чём тут Американские компании? 

В долг берёт правительство. Дефолт по долгу к чему приведёт? Да вот хрен знает, мне кажется ни к чему вообще. Просто скажут - мы не можем отдать и всё, бай бай. И продолжат занимать. Ну да, наверное дальше уже никто не будет давать, но потом окажется что толком-то в мире больше некому давать в голг кроме как США.

Кому еще? Китаю? У Китая и так денег сейчас куча, только у них они и есть. 

Да и не будет в ближайшие годы дефолта. Почему? Ну а почему никого не парит что у Великобритании внешний долг 300% от ВВП? Ничего, и 300% держат, не банкротятья. А в США 100%. Ну и чего США должны взорваться на 100% долга от ВВП? Почему не на 200% или не на 300? Люксембургу вон вообще насрать, они заняли уже 6700% от ВВП, живут припеваючи на чужие деньги в ус не дуют. Отдавать? Зачем? 

Таким образом какой я делаю глобальный вывод по S&P 500.

Ничего не будет в ближайшие 5-10 лет, рост сохраниться. Может быть просадка до 10-15% в ближайшие годы, чисто если судить по техническому анализу, одно глобальный тренд на рост пока ничего фундаментально не ломает. 

Замечательное положение США в мире в том, что обычно экономику ломает война, но война на своей территории. А на территорию США никто не может напасть так-как есть только два соседа и они слабые / мирные. 

На США нельзя наложить санкции так-как зависимость от США в любой стране выше чем зависимость этой страны от США. Плюс, даже санкции в одной стране сильно всё не портят, так-как США работает во всём мире. 

Далее, ситуацию могут подорвать ребята типа Путина или Арабов, они могут что-то мерзкое намутить вообще не в рамках экономики. Что-то типа хакерских атак, могут задрать цены на нефть, что-то может Китай, однако США сильнее и не даёт никому ничего сделать. 

С Арабами у США отличные отношения, это известно. С Китаем полная взаимозависимость. Россия вот только сопротивляется, но у России мало нормальных рычагов влияния.

Итог такой что США входит в эру технологического ренессанса и ничего им не может помешать, ну вот кроме этого проклятого долга и дефицита бюджета, но лет 5-10 это всё их может не беспокоить. А далее, возможно они надеются на некую условную технологическую сингулярность, что выгоды от новых технологий позволят как-то решить эти проблемы с долгом и дефицитом, но я думаю за 10 лет это сделать не получиться. 

Короче - если сейчас S&P 500 полетит вниз - покупайте! Это ваша возможность взять дешевле, так-как после провала рост продолжиться и дальше. А брать сейчас наверное глупо, слишком высоко, а какой-то небольшой провал всё-таки ожидается. 

Может войну какую опять устроят скоро? Или кризис выдумывают? Если да - покупайте!

Понравилась статья? Можете почитать и другие про экономику вот тут:


А так-же можете посмотреть видео про экономику на моём YouTube канале Econ Dude: