Страницы

пятница, 19 июля 2019 г.

Про ETF

Экономический чувак (Econ Dude) сегодня расскажет про ETF (Exchange Traded Fund). Тема экономики в моём блоге не самая активная сейчас, но так-как именно с неё я начинал, этот раздел я иногда пополняю.

Про ETF / Econ Dude

Рисую уникальные картинки, всё для вас

Статья будет необычной, нескучной и, я надеюсь, интересной. Если вам надо скучную, но качественную и хорошую, вы и так знаете где она. А если вам надо совсем хорошую, просто переключайте там язык на английский.

Золотое правило Википедии.

Приступим мы наверное вот с чего.

Для России, Украины и всего бывшего СНГ понятие ETF не очень релевантно. Примерно как и хедж-фонды. Фонды появились в Европе и Америке относительно недавно (1990 - 1993), поэтому АйТиФ - это молодая вещь даже для них.

В России вы можете найти информацию по таким фондам на Московской Бирже, они есть, они торгуются и функционируют, но их мало. Некоторые открылись только год назад, в 2018-ом. Объёмы торгов ими крайне малы.

Эти фонды не нужно путать с ПИФами, или еще чем-то. В ETF главное то, что они прозрачные и торгуемые на бирже, другие их фичи (ликвидность, диверсификация и т.п.) сильно зависят от конкретного фонда.

Какие-то из них очень ликвидные, но когда объём торгов 100-500 операций в день, о какой ликвидности тут может идти речь?

И диверсификация относиться по большей части только к индексным фондам, которые, кстати, по американской классификации немного другие по сути (Index Fund). Просто изначально были только индексные фонды, и только потом регулятор им открыл вторичный рынок, где их могут продавать и покупать.

И вот так часть индексных фондов эволюционировала в ETF.

Есть еще и Mutual Funds, это совсем другая штука. Они не публикуют отчётность для всех, не торгуются и это иной инструмент, ими управляют специалисты в активном режиме. Продать их в любой момент как ETF тоже нельзя. Так-же услуги управления и цена транзакций в Mutual Funds во много раз выше, чем в ETF.

Управление ETF осуществляется пассивно и всей компанией в целом, отделом, и часто ETF просто представляет из себя набор акций или базируется на индексе. Те, кто вложился туда напрямую на первичном рынке, имеют возможность выводить от туда части (акции, облигации) и делать обратную операцию, таким образом обеспечивается ликвидность. А вторичный рынок ETF работает вообще не так и он похож на любой другой вторичный рынок, где люди торгуют ценными бумагами и не имеют каких-то особых прав.

Чтобы понять что такое ETF и зачем они нужны, можете представить как вы в магазине покупаете корзину разных яблок. 1 килограмм. Только яблоки в реальности неликвидны, но представим что они ликвидны. Так вот, магазин торгует этими корзинами с яблоками и они хороши, ибо можно попробовать сразу много сортов (диверсификация). Представьте что вы можете в любой момент из корзины какие-то яблоки отдельно продавать, а потом выкупать их обратно. И при этом магазин меняет цену этой корзины постоянно, каждый час, базируя цену на цене каждого из яблок в корзине в сумме.

И еще рядом с магазином крутиться толпа спекулянтов, просто покупая и продавая корзины, раздувая ажиотаж и объёмы.

Вот это примерно и есть ETF простыми словами.

В целом мне понравилось как всё рассказал Глеб Задоя в YouTube:



Интересно так-же и другое. Для западных инвесторов ETFs предоставляют любопытные налоговые плюсы. Расскажу как это работает. К примеру в Азиатской стране Х есть проблемные туземные законы, и чтобы там купить что-то, вам нужно три раза условно станцевать возле костра. Условно. Но там есть одна приличная западная компания, которая бегает вокруг костра без остановки, и они им разрешают покупать их активы. Тут приходит ETF и через эту компанию получает доступ к рынку, так-как рядовому Американцу, например, туда доступ вообще не получить.

Плюс еще и в том, что для того-же Американца, который должен сам свои доходы декларировать, ему легко налоги платить. И ему не нужно платить тот-же налог на прибыль в туземной стране, так-как его заплатит посредник.

Крупнейшая (2-я по ETF на самом деле, первая - BlackRock iShares) в мире компания, которая управляет ETF (и еще тонной всего, у них 5.3+ триллиона активов под управлением), называется Vanguard, как щит в Доте. Они всё это делают настолько успешно, что вы можете глянуть их среднюю годовую доходность в долларах, и обалдеть. ЭТФ в сфере финансов - 13.27% в год, в среднем за 10 лет. Здравоохранение - 15.97%, ну и далее по списку. Ниже 5% почти никакой фонд там не делает, хотя в последние 5 лет падает производство и еще некоторые сферы, но например IT даёт 18.63%.

Конечно, когда ты про такое узнаешь, а тебе на долларовый депозит банкстеры предлагают 0.06% доходности в год, рассказывая сказки о том что больше = риск, ты немного начинаешь думать о том, что ты деньги куда-то не туда вкладывал.

Если они вообще были :)

Мой хороший знакомый долго держал депозит в баксах, получая гроши процентов, которые даже инфляцию не перекрывают (1-2%), потом он нашёл гарантированные лимитированные инвестиционные счета и пенсионные, где дают уже под 1% доходности и был очень рад. Скоро, наверное, он обнаружит что по облигациям платят 2%+, а по дивидендам 3-4%+ (всё в долларах), и всё это имеет гарантию 99.99%.

Ну не в биткоины же вкладывать?

Ну вот а ETF два десятка лет генерят 10%+ доходности и в ус не дуют, но тут, опять-же, момент. Это генерит Вангуард, а не какие попало АйТиЭф.

В банках вам могут подсунуть якобы "крутой" фонд, который они умудряться торговать -5% от индекса, хуже макаки.

Ну а учитывая что множество ETF сделаны именно под индексы, а индекс, тот-же S&P 500, как нам не забывает ежедневно рассказывать Трамп в твиттере, растёт как бешеный и бьёт рекорды, то понятно, что и ETF росли.

При чём Трамп, с его аудиторией в 62+ миллиона, очень даже влияет на маркет, и по всей видимости может парой твитов всё вдруг случайно обвалить, хотя пока инвесторам более или менее нравиться что он пишет.

China, Jobs, jobs, jobs! #MAGA #FakeNews #SAD

Ладно, я как всегда отвлёкся.

Как купить иностранный ETF, если вы это хотите сделать? Можно ли вообще его купить и в него вложиться из экс-СССР? Можно!

Процесс неплохо описали тут:


В целом и напрямую - нет, но через брокера и авторизированного представителя можно, Финам и т.д., их довольно много на самом деле, хотя на этот счёт есть и другие мнения. В любом случае такая возможность есть.

Про ETF / Econ Dude

Инсайдерская инфа. Что там после "или" не покажу

По идее подобные фонды позволяют входить в них с небольшим капиталом, и расходы на управление там тоже невелики, но так-как работать часто придётся через посредника, то он может выставить дополнительные фильтры и поднять требования. В целом нужно понимать что даже в богатых странах, даже люди с деньгами, из них инвестирует в подобные вещи лишь малый процент населения.

Причин почему так происходит много, но главная в том, что средний класс в целом не глупый и они понимают, что они ничего не понимают в инвестировании (большинство), как следствие идут по пути наименьшего сопротивления и играют консервативно. Плюс, даже откладывать $500 в месяц могут себе позволить далеко не все жители США, так-как у них и ипотека, и еще полно расходов, многие люди даже не могут начать копить капитал. Поэтому по большей части все эти ETF - игрушки для богатых.

Реально богатых... То есть для людей с Яхтами

Но с другой стороны да, когда ты узнаешь что кто-то 10-20 лет уже делает +10% в год прибыли на капитал как минимум, в долларах, то вы можете себе представить почему в мире так быстро растёт расслоение между бедными и богатыми.

Допустим человек высшего среднего класса на западе со свободным капиталом 1 миллион долларов делает +10% уже 10 лет (это с учётом инфляции), и вот он через 10 лет сидит уже с 2.5 миллионами на счету, ничего не делая. Ну только выбрав грамотно нужный фонд, а другие люди работают и не могут даже начать откладывать.

Хотя давненько уже в мире не было крупных кризисов, многие его ждут и масса умных людей считает, что западные рынки перегреты, в частности недвижимость и IT. А так-как на самом деле все ETF базируются на рынке и умеют только играть в плюс, то когда и если всё упадёт, все эти фонды тоже упадут.

Спасутся или понесут меньше потерь люди в других типах фондов и может быть те, кто как раз покупал золото или те-же проклятые шиткоины.

Что касается лично меня и моего опыта, то как и любой человек в интернете, кто что-то говорит или пишет про бизнес, финансы, инвестирование и фондовый рынок - у меня нет денег. Лол, ну правда ведь так, кто говорит - не знает, кто знает - не говорит. Свои скромные копейки нищенских сбережений и держу просто на банковском депозите и не вижу смысла тратить время и нервы на другие инвестиционные инструменты. На мой вкус инвестировать что-то меньше $1000 в любое место бессмысленно, нужно хотя-бы $5-10к свободных денег, и при чём это должно быть меньше 10% от твоих общих активов. То есть у меня очень консервативный подход тут, но какой еще может быть подход, когда вы упорно, тяжело и долго работайте годами?

Вот и всё наверное на сегодня.

Другие мои статьи про экономику я кладу сюда: